快盈IV(hardybor.com)据天然橡胶消息，国庆长假之后，天然橡胶期货偏强运行，RU主力2201合约最高飙升至15650元/吨，创五个月新高。

　　01 成品库存压力缓解

　　国庆节前后，天然橡胶主产区受降雨过多影响，阶段性干扰割胶，国内外原材料价格强大。同时，受国际航运市场运力恶化的影响，国内天胶到港量没有显著增加，港口库存持续下降。另外，由于9月份停电，中秋、国庆假期的停工，成品轮胎库存压力有所缓解，而节后轮胎开始呈现恢复性的低位提升态势。

　　02 天气影响开始凸显

　　拉尼娜现象有可能是接下来行情的爆点。美国气候中心再次发布“拉尼娜重现”预警，概率再从70%提升到70%—80%，同时联合国也发出警告，拉尼娜气候周期可能在2021年重新出现，所以2021年气候大变可能已经成为“定局”。国内海南和云南地区10月下旬逐渐进入生产旺季，同样由于台风、暴雨频繁，供应或不及预期。

　　03　供应端迎来季节性产量高峰

　　终端需求方面，轮胎出口表现尚好，但配套市场走弱仍将拖累天胶需求。一方面芯片短缺导致汽车产量持续下降，另一方面上半年火爆的重卡销量严重透支下半年重卡需求。替换市场同样低迷，轮胎经销商提价不畅。据了解，最近轮胎厂补库仍然是刚需补库，并没有听闻有下游预判行情较好而提前囤货。现货成交一直比较平淡，产业观望情绪依旧明显。四季度供应端迎来季节性产量高峰，泰国主产区南部将面临降雨偏多的扰动，但供应增加是确定的。

　　谈及天胶后期走势，东海期货高级研究员冯冰表示，总体而言，短期供应端的产量可能会因天气而减少，下游轮胎企业开工率可能略有上升，基础原材料价格走强，这将在一定程度上提振天胶价格。然而，全球天然橡胶将进入生产旺季。由于芯片短缺、汽车产量减少、销售欠佳和限电政策，导致需求依然低迷，天然橡胶价格缺乏继续上涨的动力。然而，成本和低库存对天然橡胶的价格有一定的支撑。预计未来天然橡胶市场仍将以震荡为主，需注意天气和下游装置的运行情况。

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