快盈IV　　快盈IV(hardybor.com)据中天资讯消息，

　　2021年10月份渐入尾声，用大涨大跌这样平凡的词汇已无法形容“银十”的跌宕起伏，确切说行情起始于全球能源危机背景下的价格上涨，发展于能耗双控背景下的拉闸限电，爆发于煤炭价格引领下的资本狂欢，最终在政策端调控下跌落神坛。大宗商品十月份中上旬进入狂欢时刻，在煤炭、天然气、原油三大能源带领下，多数大宗商品特别是化工品进入了历史性的高光阶段，却在下旬短短几个交易日退回原点。目前显然高点已过，新的周期即将开始，目前市场向下调整空间，何时触底成为市场关注焦点。

快盈IV　　成本端：乙二醇的涨价始于煤炭，败于煤炭，近期乙二醇已经被市场人士划分为煤炭板块，虽然原油期货价格再度刷新多年高点，但在政策端调控下煤价的持续回落已拖累乙二醇联系向下调整并击破油制成本线，市场第一道防线已破，后续目标开始关注煤制成本线，如果用国家发改委统一制定的动力煤440元基准价核算，即使上浮20%到528元，大部分煤制乙二醇的成本应该在4500附近，按照目前市场5700附近的盘面价格来看，仍远高于政策端的指导成本，但显然目前煤制乙二醇企业虽然多数有自己集团煤矿支持但煤炭成本的占比仍在高位，后续能否达到政策端的低价成本还需进一步观望，叠加国际原油一直维持在高位运行，国际能源形式依旧紧张，成本驱动是市场的底部基础，短期而言成本面暂可维持支撑。

快盈IV　　供应端：因为前期港口滞港情况缓解，近期港口卸货速度加快，主港库存有累库预期，在原料紧缺及限电影响下，下半年新装置投产多数推迟，近期广汇40万吨乙二醇装置已调试出料，且目前来看，浙石化二期2# 80万吨的新装置在原油配额问题解决后，有望在11月份试车投产，在江苏限电缓和后海科DMC副产装置也有望在11月投产试车，神华榆林40万吨装置也在向前推进，虽然目前国内乙二醇整体开工负荷不高，但在新装置投产预期下或将对本就偏弱的乙二醇行情再添压力。

　　需求端：随着四季度限电因素的缓解，下游聚酯整体开工小幅提升，加之原料的回落，成本端虽然失去支撑但现金流情况大幅度转好，涤丝库存也有明显下降。但在产业链整体回撤引发的恐慌情绪影响下，终端采购维持谨慎，下游整体产销欠佳，周内涤短整体平均产销在26%，环比上周产销下跌27%。周内涤丝产销平均估算在23%左右，环比上周平均产销下跌37%。且11月中上旬受政策性要求下聚酯开工率或有下调预期，整体来看需求端暂不能对原料产生强有力支撑。

快盈IV　　整体而言，在经历前期高点后，行情难有超越前高概率，近期市场多受到政策端引导的行情变化而波动，市场在回调整理过程中随着恐慌情绪的释放会有反复，但终究会回归基本面指引下的合理区间行情。

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