快盈IV(hardybor.com)据中宇资讯消息，进入本轮计价周期后，国际原油期货价格依然保持上冲势头，上周期末美国原油库存数据的利好支撑令石油供应紧张的态势延续，且北半球天气转冷又带动能源需求增强，全球能源危机的蔓延刺激油价频频刷新近7年价格高位。到本周期中后期，随着疫情的再次反扑，能源需求预期弱化，美国原油库存数据也转向利空，市场支撑动摇，油价也终于得以回落。

　　在原油市场涨势遇阻的背景下，国内成品油零限价调整预期不断下调，截至11月4日，本轮第9个工作日，中宇原油估价83.616较基准价+0.887或1.07%，对应变幅20元/吨。暂预计11月5日24时成品油零售限价不调整。这也将是今年第四次搁浅。在经历了九十月份连续四次上调之后，零限价终于迎来搁浅预期。

　　这也为国内成品油市场在九月大涨十月猛涨之后提供了一个调整的时间窗口。事实上，从本周期内，国内成品油市场就已经出现了较为明显的回落。以山东地炼市场为例，至11月3日，山东地炼汽柴油均价较十月末的年内高点已经分别回落超过700、400元/吨，而在九十月间，地炼汽柴油涨幅均超过了1000元/吨，其中十月涨幅均超过九月。不仅扭转了“金九银十”的传统态势，更是一改过去几年几年九月尚可十月疲软的行情。究其原因，一是原油大涨打底，二是国内政策风口的收紧，环保政策、限电限产政策的推行，一方面限制了炼厂的产出，另一方面则过早的强化了柴油的需求。加之市场从业者对于涨价消息较为敏感，追涨情绪更易造成短时间内的供需紧张。多方合力造就这一罕见的大涨行情，限售、倒挂现象在这一时间段内在各地频现。

　　不过成也萧何败萧何，随着近期原油涨势的遇阻以及国家出手调控能源市场，释放成品油库存缓解市场供应压力，从外部原油市场到国内政策导向都释放出较为明显的降温信号，下游市场更是难以接受批零倒挂的市场。这才有了国内成品油价格的回调。

快盈IV　　后期来看，原油价格高企或令利空阻力增加，且美布两油价差压缩到一美元附近也会增加做空美油的压力，原油市场暂难有足够利好驱动。而国内市场在国家有力的政策调控下，供应面也不会再如此前紧张，再者国内疫情近期多点散发也让需求端遭遇挫折。内部外环境的利空因素明显增多，国内成品油市场或将继续回落调整。

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